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COMMERZBANK in Jahre 2009

Die Regierung sei sich einig, „dass wir ganz sicher mit der EU-Kommission so schnell wie möglich eine Lösung finden werden, die zugänglich und zuträglich für die Zukunft der Commerzbank ist“, sagte der Sprecher des Bundesfinanzministeriums, Torsten Albig, am Montag in Berlin.

Der Bund half der Commerzbank Ende 2008 mit rund 8 Milliarden Euro und im Januar mit zehn Milliarden Euro, um die Übernahme der Dresdner Bank sowie weitere Belastungen abzusichern. Im Gegenzug wurde eine Staatsbeteiligung von 25 Prozent plus eine Aktie vereinbart.

Die europäischen Wettbewerbshüter prüfen die staatliche Hilfe, obwohl sie den deutschen Banken-Rettungsplan bereits gebilligt hatten. Nach früherer Einschätzung aus der EU-Kommission müssen die Staatshilfen für die Commerzbank "im Prinzip" nicht in Brüssel überprüft werden.
Vertrauensbildung ist "Schall und Rauch"

Am Wochenende hatte sich an den staatlichen Finanzspritzen für die Commerzbank ein offener Streit zwischen der Bundesregierung und der EU-Kommission entzündet. Im Kern wirft Berlin Brüssel vor, dass man einerseits zwar in der aktuellen Finanzkrise die Geldinstitute vor dem Kollaps bewahren will, sich andererseits aber bei der Prüfung von Hilfen im Einzelfall so viel Zeit lasse, dass das betroffene Institut am Ende doch in Gefahr gerät.

Die in der Öffentlichkeit "fast inflationär bemühte Kategorie der Vertrauensbildung" stelle sich damit "letztlich als Schall und Rauch heraus", rügte Bundesfinanzminister Peer Steinbrück am Samstag nach zweitägigen Beratungen der EU-Ressortchefs in Prag.

Uh, Paul Samuelson isn't dead, just really old.

How come "web-only" AP articles don't have comment sections? Is that blurring the line dangerously between blogging and journalism or something?

pretty rude. Paul Samuelson is alive. To call someone not only "dead", but "long-dead", I think would make someone as sore as a gumboil.

http://en.wikipedia.org/wiki/Paul_Samuelson

I though you were referring to the Newsweek columnist and I thought: "damn, I didn't know he was that old."

good article, though. Evan Bayh et al. seem to have adopted the Mickey Kaus doctrine of avoiding saying or doing anything which makes conservatives really angry.

Not a completely wrong impulse, we should ask ourselves if it's possible to accomplish important progressive goals without making conservatives really angry. The problem is that anger is a completely impulsive and unreliable thing, so a policymaker determined to avoid making people angry takes increasingly impulsive and unreliable positions.

Well, at least you did not call Paul Samuelson (93 and going strong, including writing articles about the current crisis) dead in your column. I do wish that one of the MSM talking heads would ask Senator Bayh this question the next time he is on and pontificating about the deficit why he voted for a tax cut for very rich folks that will "increase the burden on our children."

just to clarify, I was not being serious with the "pretty rude" comment.

Yeah, just this year Samuelson was dishing the dirt on Hayek.

A few remembrances of Friedrich von Hayek

Ezra, Ezra, Ezra. You were doing so well showing you could be a lickspittle with the defense of fluffery but then you call Samuelson dead? What kind of beat sweetner is that?

Uh, Paul Samuelson isn't dead, just really old.

So why hasn't he died from shame, from people thinking he's Robert Samuelson's father?

Ich agree-in mit der Raivo Pommer. I think.

Actually its more likely that Summers is ducking Samuelson's calls because Samuelson would rip into him

he problem is that anger is a completely impulsive and unreliable thing

You think so? I think they're putting it on. I mean, not Pam Atlas, but most of them.

They pretty reliably get angry, even when the issues are manufactured by them, as with the fairness doctrine and now, national service expansion (which is a jobs program at a time of deep unemployment.)

Matt Y. suggested recently that one motivating force of the right is malevolence. I think that's largely true--and that the anger is simulated.

I'm also pretty amazed that Ken Arrow is still alive (he's 87). He's another economist I often forget is still with us.
Is it just me or do famous economists seem to live a really long time?

Friedman (94).
Mises (92)
John Kenneth Galbraith (98)
Hayek (92)
Leontief (93)

Except poor Keynes. I think the main reason Keynesian economics took a backburner was because so many his opponents simply outlived him.

But, besides Keynes (or any of the really old school guys like Ricardo and Say), its rare to fine a major economist that didn't make it well into their 80's.

You are obviously following Saul Alinsky's orders to pick your target, focus on it and make it an object of hate and derision. Your target is Evan Bayh. Others oppose the budget, but you just go after Evan Bayh, as per your orders.

Perhaps the longevity of economists explains why they of all people would put much stock in Ricardian equivalence -- they're not thinking of the overlapping generations of the model, they're thinking of themselves!

So, now Ezra is taking orders from a long-dead sociologist.

Must be the case. It couldn't possibly be that Bayh is a particularly hypocritical and unprincipled opponent of the budget.

Was Samuelson a child prodigy or something? The interview seems to suggest that he was an advisor to the Federal Reserve at 17?

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Das Volumen an toxischen Wertpapieren

in den Bilanzen von Banken und Versicherungen könnte einem Zeitungsbericht zufolge auf 4 Billionen Dollar gewachsen sein. Diese Schätzung werde der Internationale Währungsfonds (IWF) bei seinem nächsten Bericht zur Lage der Weltwirtschaft am 21. April voraussichtlich nennen, berichtet die britische Zeitung „The Times“ (Dienstagausgabe) ohne Angabe von Quellen. Im Januar hatte der IWF den Umfang der „vergifteten“ Papiere in den Vereinigten Staaten auf 2,2 Billionen Dollar veranschlagt.

Diese Schätzung für die Vereinigten Staaten dürfte nun auf 3,1 Billionen Dollar angehoben werden, schreibt die Zeitung. Hinzu komme ein Volumen von rund 900 Milliarden Dollar für inzwischen toxische Wertpapiere, die in Europa und Asien emittiert wurden.

Die Schätzung des IWF zu den toxischen Wertpapieren verheißt nichts Gutes

Derweil gehen die von der amerikanischen Regierung angekündigten „Stresstests“ für die größten amerikanischen Banken laut Medienberichten in ihre heiße Phase. Die Tests sollen die Stabilität der 19 führenden amerikanischen Finanzhäuser für den Fall einer weiteren Verschlechterung der Konjunktur untersuchen. Bankenaufseher wollten sich in dieser Woche treffen, um die Auswertung der Ergebnisse zu diskutieren, berichtete unter anderem das „Wall Street Journal“ unter Berufung auf Insider.

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Deflation hits Ireland

Ireland's consumer prices fell 2.6 per cent in March from a year ago, the sharpest rate of deflation since 1933, when the world was struggling through the Great Depression, official figures showed yesterday.

The March rate accelerated from an annual deflation rate of 1.7 per cent in February, the Central Statistics Office said. The report said there was no change in prices from February to March, which are now at August 2007 levels.

Ireland's deflation began in January and reflects the country's sudden fall into a deep recession.

The country last suffered from deflation in 1960.

Although lower prices can help spending and exports, deflation can be damaging for an economy if prices enter a downward spiral - consumers hold off buying items on expectations they will become cheaper, pushing retailers to cut prices to encourage spending, and so on.

Finance Minister Brian Lenihan, when announcing an emergency budget on Wednesday to trim 3.25 billion ($7.32 billion) from Ireland's ballooning deficit, said the Government expected deflation to average 4 per cent in 2009.

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The New Zealand dollar

rose on a day with little domestic news of note ahead of the Easter holiday weekend.

By 5pm the NZ dollar was buying US58.16c, up from US57.77c at 8am and from US57.30c at 5pm yesterday.

The theme of the week was the ebb and flow of risk appetite among foreign investors. The currency dipped when Wall Street had a bad day and has been strong when investors are more comfortable with the world economic situation. They were at ease today.

BNZ Capital said that even though the NZ dollar has risen from below US50c in early March to nearly US60c it is no raging bull.

"Much of the recent NZ dollar strength is attributable to an improvement in sentiment toward the global economy," BNZ Capital said.

Solid demand out of Japan has also provided a boost and the yen cross has climbed from below 54.00 yen to above 60.00 yen in the past month. It was 58.15 yen at 5pm from 57.35 yen at the same yesterday.

Investors are said to be hesitant about risky assets ahead of US bank earnings reports next week and ahead of the long weekend.

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EUROPE

German industrial production has suffered its biggest annual fall since the country's reunification in 1990, leading a slump across the eurozone as manufacturers bear the brunt of the recession.

Output fell by 23.2% in February from a year ago, following an annual decline of 21.4% in January, according to figures from the economy ministry.

From Greece to Finland, production fell in countries across the 16-member euro area and showed little sign of picking up any time soon, dealing a blow to recovery hopes. Italy's output fell by 20.7% – its steepest drop since the statistics began in 1990. It has been in recession since spring last year.

The figures followed hints from the European Central Bank president, Jean-Claude Trichet, that eurozone rates could be cut from 1.25% to 1% in May.

German production fell by 2.9% from a month ago – the sixth month of declines – following January's 6.1% slump. The recent collapse in orders points to further weakness in coming months, the economy ministry said.

The German economy, the biggest in Europe, contracted by 2.1% in the last three months of last year – its worst quarter since reunification. The industrial figures suggest an even sharper decline in the first three months of this year.

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BLIND MONEY

The absolutism of the key tenets of neo-liberalism: privatisation, deregulation, balanced budgets have all been rejected by all but the most dogmatic. Apart from one that is: the primacy of free trade.

Its status is basically sacrosanct. While banks are being nationalized, bonuses recalled, and trillions of dollars of debt racked up, while pretty much every other concept, belief or ideal is being interrogated, contorted or just set aside, "Free trade is good" continues to be presented as a totemic truth, ring-fenced from debate or interrogation. Any questioning of this axiom is not even on the G-20's agenda.

In fact the Free Trade brigade, which encompasses most mainstream politicians, business leaders, and thinkers -- outside of France that is -- seems to be on evangelical overdrive. "The solution to the crisis is more free trade," says Brazilian President Luiz Inácio Lula da Silva. China's Commerce Minister Chen Deming announces that Beijing is "firmly opposed to trade protectionism," a sentiment often echoed by Germany's Chancellor Angela Merkel, while British Prime Minister Gordon Brown expressly warns against abandoning "the gospel of free trade."

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OIL IRAQ

With security in Iraq improving, international oil companies are quickly moving in, often with little or no fanfare. Hanter Gasser, Royal Dutch Shell's (RDS) top executive for Iraq, recently spent a week in Basra, site of the country's biggest fields, checking on a joint venture Shell is starting with the Iraqis to find commercial uses for the gas that is flared off during oil production. Gasser says Iraq burns off enough gas to power two countries the size of Jordan.

Iraqi police officers protecting oil installations north of Basra.
Shell is one of about 30 oil companies, including ExxonMobil, Chevron, and BP, that are pursuing licensing agreements with Baghdad. Iraq intends to boost production in seven fields holding an estimated 44 billion barrels of reserves, more than a third of its total. Those agreements are supposed to be awarded in a few months. "We have high interest in Iraq, and we are waiting to see the terms," Gasser says. Iraqi oil production, at a low 2.5 million barrels a day, is just where it was before the war. If Iraq produced anywhere near its targeted 6 million barrels a day, it could change the industry's dynamics and curb talk of a looming shortage.

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BAD BANKEN

Bundesfinanzminister Peer Steinbrück (SPD) will faule Wertpapiere von Geldinstituten in sogenannte Bad Banks auslagern und diese durch Steuergelder absichern. Er habe einen Plan zur Errichtung mehrerer Bad Banks vorgelegt, den Bundeskanzlerin Angela Merkel (CDU) bereits kenne, bestätigte Steinbrück der Frankfurter Allgemeinen Sonntagszeitung.

Nach Ostern werde die Bundesregierung sein Konzept beraten. Am 21. April werden mehrere Kabinettsmitglieder mit Vertretern des Sonderfonds für Finanzmarktstabilisierung (SoFFin) und der Bundesbank zusammenkommen, um die Auslagerung fauler Wertpapiere zu erörtern. Die Union zeigte sich zufrieden damit, dass in die Debatte um Bad Banks Bewegung gekommen ist.

Steinbrück machte erneut deutlich, dass er gegen eine gemeinsame Bad Bank für den gesamten Bankensektor ist. "Ich lehne definitiv eine zentrale Bad Bank ab." Stattdessen sollten sich die betroffenen Banken in einen guten und in einen schlechten Teil aufspalten. Hier will der Minister offenbar wiederum zwischen toxischen (vergifteten) und momentan illiquiden Papieren unterscheiden.

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IDBI BANK CRISE

“An issuer is getting a really good bargain in terms of the cost of funds.

For an investing bank, too, the yield it gets is enticing as yields on other instruments in the money market have fallen even more.”

With surplus funds chasing safe sovereign paper, a three-month treasury bill now offers an unprecedented low rate of just over 2%. Just a few days ago, this rate hovered near 4%. Rates in overnight markets, such as CBLO, call, repo, have declined still further.

Most dealers expect the rates to fall further. They explain that mutual funds are only now allowed to invest in money market instruments with tenures of around three months.

This, they explain, will create ample demand from MFs for treasury bills and CDs. They also added that if RBI caps the amount that it accepts through its daily money-market operations, as is widely speculated, then rates will simply crash.

Dealers explain that the interest in the market is apparent from the daily volumes that the secondary market is registering.

Earlier, they say, this was in the range of Rs 500-600 crore. Over the course of the last few days, however, this number has gone up to Rs 1,000 crore.

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Europe's largest bank, HSBC Holdings,

confirmed on Monday it was considering selling three of its major office buildings and said it
had received interest from potential buyers.

HSBC, which recently raised nearly $19 billion in a rights issue, said it may sell and lease-back office buildings in New York, Paris and London, including its headquarters at Canary Wharf.

London's Sunday Telegraph reported that HSBC was considering selling three of its biggest office buildings to raise 2.7 billion pounds ($3.98 billion).

"We are taking a look at the market, yes," spokesman David Hall said in Hong Kong.

"There are people interested in buying at an appropriate price," Hall said.

He declined to give further details.

HSBC bought back its building at Canary Wharf for 838 million pounds from ailing Spanish property firm Metrovacesa at the end of last year after the Spanish firm failed to refinance a loan secured on the building.

Globally, banks battered by the financial crisis have been looking to shed non-core assets in order to raise capital and improve their balance sheets.

"HSBC has just raised funds from a rights issue and the possible sale of offices could further boost its cash level and thus benefit the bank in its future acquisitions," said Alex Tang, head of research at Core Pacific-Yamaichi International.

The bank, which planned to shut most of its U.S. consumer lending business, said last month that it was ready for acquisitions in its traditional stronghold of Asia where many banks are pulling out to focus on core markets.

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EUROPA FALSCHE WEG

Europa ist bei der Bekämpfung der Weltwirtschaftskrise nach Ansicht des Nobelpreisträgers Paul Krugman auf dem falschen Weg. „Die Vereinigten Staaten haben recht, Europa hat unrecht“, sagte der Wirtschaftswissenschaftler, der in den vergangenen Monaten besonders die deutsche Regierung für ihre abwartende Haltung kritisiert hatte. Die Mitgliedstaaten der Europäischen Union müssten viel aggressiver als bisher versuchen, die Wirtschaft durch Konjunkturprogramme anzukurbeln. Dabei wies er Bedenken zurück, dass die großzügige amerikanische Intervention die Inflation beschleunigen und das höhere Defizit den Haushalt zu stark belasten könnte. „Eine Billion Dollar mehr wird das Problem nicht wesentlich vergrößern“, sinnierte der Hochschullehrer von der Eliteuniversität Princeton am Montagnachmittag auf einer Pressekonferenz in New York.

Krugman wäre nicht der scharfzüngige Kolumnist und Buchautor, wüsste er nicht eine scheinbar simple Antwort auf die drängende Frage, wie eine Neuauflage der Großen Depression zu vermeiden sei. Er forderte staatliches Handeln auf breiter Front, ohne allzu sehr ins Detail zu gehen: aggressive Strategien, um die Kreditklemme auf den Finanzmärkten zu beseitigen, ein weiter Gestaltungsspielraum für die Geldpolitik, umfangreiche Konjunkturprogramme. „All diese Maßnahmen haben in der Vergangenheit gewirkt, und sie werden ohne Frage auch diesmal helfen“, betonte er.

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AMERICAN DREAM

Amerikas Präsident Barack Obama und seine Frau Michelle haben im vergangenen Jahr insgesamt 2,7 Millionen Dollar (2,05 Millionen Euro) verdient. Dies geht aus der vom Weißen Haus veröffentlichten Steuererklärung hervor, die das Paar am Mittwoch fristgemäß beim Finanzamt in Washington einreichte. Demnach verdankt Obama das Gros der Einkünfte seinen zwei Büchern, die in den Vereinigten Staaten zum Bestseller wurden. Im Jahr 2007 lag das Einkommen der Obamas mit 4,2 Millionen Dollar allerdings noch weit höher.

Die Werke „Ein amerikanischer Traum. Die Geschichte meiner Familie“ (“Dreams from My Father“) und „Hoffnung wagen: Gedanken zur Rückbesinnung auf den American Dream“ (“The Audacity of Hope“) brachten 2008 Tantiemen in Höhe von fast 2,5 Millionen Dollar ein. Als Senator von Illinois, der Obama bis zu seiner Wahl zum Präsidenten im November noch war, erhielt er zudem ein Einkommen von 139.204 Dollar. Michelle Obama verdiente 62.709 Dollar als Mitglied des Verwaltungsstabs der Universitätskliniken von Chicago.

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WO IST KOMMUNISMUS-KAPITALISMUS

Es ist ganz erstaunlich: Bis vor einem Jahr war die Heimreise aus Italien nach Deutschland immer auch eine Reise in die nationale Depression. Oben auf dem Jaufenpass verliess man die offenherzige Region Meran und nähert sich Österreich, das in seiner Enge schon einen Vorgeschmack auf die Düsternis des Nordens bot, und auf der Passhöhe blickte man ein letztes Mal sehnsuchtsvoll zurück auf dieses Land, in dem das Leben erst mal schön ist, und dann schaut man weiter. Man drehte sich um und wusste, was hinter all diesen Hügeln kam: Verärgerte alte Männer in Anzügen, die nie genug bekommen konnten.

Nie genug von Liberalisierung, nie genug Fördermittel, nie genug Unterstützung von der Politik, nie genug Entlastung und Steuersenkungen. Natürlich ist Deutschland nicht so schön wie Italien; in manchen Regionen ist es sogar richtig hässlich und heisst Berlin oder Essen oder gar Hoyerswerda, aber nirgendwo, unter keinen Umständen war es so scheusslich, so unerquicklich und von bornierten Leistungsverweigerern, Sozialfällen und Inkompetenz belastet wie in den Reden dieser Männer, die man selbst auch nur begrenzt als "schön" titulieren kann, ohne sich dem Vorwurf der glatten Lüge oder des Wirtschaftsjournalismus auszusetzen. "Standortdebatte" nannte man diesen verbalen Wettlauf um die Verhässlichung und Herabwürdigung des Landes durch alte Männer, und damit war sie als ökonomisch notwendig geadelt, selbst wenn man ähnliche Beschwerden, so sie von unten kamen, als "Gleichmacherei", "Kommunismus" oder "typisch deutsche Neidkultur" abtat: Deutschland, ein kommunistisches, neidiges Land, das die Guten behindert, die Schlechten mästet und damit international zurückbleibt, während vor der Haustür, im Baltikum, in England und ganz besonders in Irland die Liberalisierung von allen Lebensbereichen zeigt, wie man es macht.

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Bank of America.

The last three months have been a painful time for the Charlotte, N.C.-based banking giant. There has been the never-ending string of headaches associated with last year's fateful purchase of Merrill Lynch, including a bonus scandal that the company can't seem to shake.

At the same time, there has been no shortage of criticism from shareholders about its stock price. Management has also been working hard to convince investors that last year's purchase of mortgage lender Countrywide was a smart move.

Elevating the stakes even further is the fact that many of Bank of America's peers, such as JPMorgan Chase (JPM, Fortune 500), Wells Fargo (WFC, Fortune 500) and Goldman Sachs (GS, Fortune 500), have shattered profit expectations so far this quarter.

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METCALF BANK,GREAT BASIN BANK,AMERICAN STERLING BANK,
NEVADA STATE BANK KRISE

Die Finanz- und Wirtschaftskrise hat in den USA zwei weitere Regionalbanken in die Pleite getrieben. Damit sind dort seit Januar so viele Institute zusammengebrochen wie im gesamten Vorjahr.

Nummer 24 und 25 waren zum Wochenende die Great Basin Bank im Bundesstaat Nevada und die American Sterling Bank in Montana. Wie in den meisten früheren Fällen fanden die Behörden für beide Häuser einen Käufer. Die Kundengelder sind gesichert.

Der staatliche Einlagensicherungsfonds FDIC rechnet angesichts der Wirtschaftskrise mit weiteren Zusammenbrüchen unter den noch rund 8300 US-Banken. Die Schließungen erfolgen meist zum Wochenende, damit bis Montag genug Zeit zur Wiedereröffnung unter dem neuen Besitzer bleibt.

Die Great Basin Bank hatte eine Bilanzsumme von gut 270 Millionen Dollar (207 Mio Euro), wie die Einlagensicherung FDIC mitteilte. Die Nevada State Bank übernimmt das Geschäft. Die zuletzt rund 180 Millionen Dollar schwere American Sterling geht unter Vermittlung der FDIC an die Metcalf Bank (Missouri).

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DEUTSCHE BANK 25% Rendite

Damit dürfen aber nicht die Zeiten zurückkehren, in denen die Rendite das Maß aller Dinge war. Josef Ackermann, Chef der Deutschen Bank, propagierte ein Gewinnziel von 25 Prozent des eingesetzten Kapitals ausgerechnet, als erstmals fünf Millionen Menschen in Deutschland ohne Arbeit waren. Seither gilt diese Zielvorgabe als Symbol für die Maßlosigkeit auf den Finanzmärkten.

Ackermann orientiert sich an einer globalen Banker-Elite, die gerade kläglich versagt hat. Er sollte deshalb nicht nur die auf kurzfristigem Gewinnstreben basierende Bezahlung der Manager anprangern, sondern auch sein strittiges Renditeziel beerdigen.

Wissenschaftliche Untersuchungen zeigen, dass die 25-Prozent-Rendite nur unter Inkaufnahme hoher Risiken und undurchschaubarer Geschäfte außerhalb der Bilanz zu erzielen war. Auf diesen hohen Risiken sind die großen internationalen Banken in der Finanzkrise sitzengeblieben.

US BIO

Die Investition in Biokraftstoffe kann sich, wie bei den meisten innovativen Technologien, als tückisch erweisen. Man muss nur jene Anleger fragen, die sich Aktien von Verasun Energy zugelegt haben, das kurzzeitig als Äthanol-Titan Furore machte. Mitte 2006 zahlten die Anleger bis zu 30 Cent pro Aktie, nur um mit anzusehen, wie sich ihre Bestände in Luft auflösten, als das Unternehmen im vergangenen Herbst angesichts fallender Äthanolpreise, Fehlspekulationen mit Mais-Futures und der Kreditkrise Gläubigerschutz beantragte.

Nun, da Giganten wie Dupont, BP, Weyerhaeuser, Chevron und Monsanto mit Hochdruck Nachfolgeprodukte für Äthanol auf Maisbasis entwickeln, könnte der klügste und sicherste Weg, auf alternative Kraftstoffe zu setzen, darin bestehen, Start-ups zu meiden und lang etablierten Unternehmen mit breiter Geschäftsbasis den Vorzug zu geben. In frühestens drei bis fünf Jahren, so hoffen diese Unternehmen, werden sie in wirtschaftlichen Mengen Kraftstoffe der nächsten Generation produzieren.

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BANK REFORMS-DOLLAR UND EURO REFORMS

The International Monetary Fund's (IMF) managing director has said the US and Western Europe need to act more quickly to sort out their banking systems.

Speaking in Washington before a series of high-level financial meetings, Dominique Strauss-Kahn said there had been progress but it had been too slow.

Mr Strauss-Kahn said cleaning up the mess in the financial systems of the rich world was the most important task.

But more action was needed to sort out problems with bad loans, he said.

He accepts that there has been progress. But he says it is not enough.

"In many countries the architecture of a coherent financial programme is now more or less in place. What is lagging, and where time has been lost, is in the implementation," he said.

His call was directed mainly at the United States and Western European countries.

Sorting out the banks was essential he said, if there is to be an economic recovery.

"All the experience we have of past banking crises, and we have a lot of experience with those banking crises in this institution, is that you never recover before you have completed the cleaning up of the balance sheet of the financial sector," he said.

Mr Strauss-Kahn will have an opportunity to press finance ministers on that over the next few days at a series of meetings in Washington.

In one area, he said was pleased with progress.

The stimulus from governments in tax cuts and extra spending for this year, Mr Strauss-Kahn said, is in line with what the IMF called for, though he suggested more might be needed in 2010.